人民币升破6.72，为何央行仍坚持无意贬值促出口？

自2025年初至今，中国人民银行、国家外汇管理局、外交部等核心主管部门累计发布了一系列关于人民币汇率调整的公开表态，核心口径高度连贯，概括起来是：坚持有管理的浮动汇率制度，无意通过汇率贬值获取竞争优势，将防范汇率超调，保持汇率在合理均衡水平上基本稳定。

国务院新闻办公室新闻发布会现场

其中，央行行长潘功胜在2026年3月22日中国发展高层论坛上的最新表态，将这一整套政策逻辑说得最完整：

中国实行有管理的浮动汇率制度。中国没有必要，也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。中国人民银行的立场始终是清晰的，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，同时加强预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。运用透明、符合国际规则和实践的宏观审慎管理工具，校正市场的“羊群效应”和市场失灵，有助于防止国际金融史上一再发生的破坏性均衡。

这些表态横跨了人民币从贬值压力到升值破7、再到2026年8月升破6.72的全过程，但口径始终没有变过。下面按时间线把核心表态和它们背后的政策意图拆开说。

从2025年第三季度货币政策执行报告开始，央行的表态就定了调：坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

这个表述在后续的2025年第四季度报告、2026年第二季度报告里被逐季重申，从未改过。

2026年1月15日的国新办发布会上，央行副行长邹澜把话说得更直白：中国是负责任的大国，没有必要、也无意通过汇率贬值来获取国际贸易竞争优势。

邹澜在国新办发布会上出席相关活动

这个表态的背景是，当时人民币刚在2025年末升破7元，市场开始出现单边升值预期，而国际上如IMF和美国财政部却在持续施压，要求中国让人民币加速升值。

你可能想问，既然外部在施压升值，为什么官方还要反复强调“无意通过贬值获取优势”？这其实是在回应另一股压力——美国财政部2025年6月将中国列入汇率监测名单，西方机构指责中国“刻意操纵汇率促进出口”。

官方用2025年全年在岸人民币对美元累计升值3.7%的事实，直接驳斥了这种指责。

到了2026年3月的人大记者会和中国发展高层论坛，潘功胜两次明确画出了政策边界：市场在汇率形成中起决定性作用，但特定情景下会使用宏观审慎工具校正市场的“羊群效应”。什么叫“特定情景”？

潘功胜在相关会议上公开发表讲话

就是人民币出现背离基本面的急涨急跌、顺周期单边行情时，监管才会出手。正常双向波动，不干预。

这个边界在2026年2月的一次操作中就有体现——当时人民币快速升值，在岸离岸双双升破6.84，央行随即在2026年3月2日将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0，降低企业远期购汇成本，鼓励外汇需求，用市场化工具校正升值过快的节奏。

外交部在2026年7月21日的例行记者会上也加入了这个表态阵营。面对法德领导人对人民币汇率的关切，发言人林剑回应：中方从未操纵汇率，也不会搞竞争性货币贬值，更不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。

那么，官方反复提的“合理均衡水平”到底是什么？它不是某个固定的美元兑人民币点位，而是参考人民币实际有效汇率，判断标准是我国经常账户差额占GDP比重维持在±4%区间内。2025年这个比重约在2%-3%，处于合理范围。所以不存在锚定某个具体汇率点位的政策目标。

关于外贸企业受影响的程度，邹澜在2026年1月给出了一个关键数据：截至2025年末，大约60%的进出口贸易受汇率变动影响较小。这60%来自两部分：30%的企业使用人民币跨境结算，基本不受汇率波动影响；另外30%使用外币结算但通过外汇套期保值锁定了汇率。

剩下40%的外贸主体仍需自行承担汇率双向波动风险，这也是为何外汇局在2026年下半年工作交流会上强调要推动多方合作降低中小微企业汇率避险成本。

国家外汇管理局副局长李斌在2026年1月15日、7月24日和8月多次表态，口径同样一以贯之：外汇市场运行平稳，将加强跨境资金流动监测，完善宏观审慎管理和预期管理，维护外汇市场稳健运行。

截至2026年8月的最新口径，来自央行二季度货币政策执行报告和外汇局下半年工作交流会：坚持底线思维，综合施策，增强外汇市场韧性，稳定预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，筑牢外部冲击的防波堤。