自贸区概念股虚火过旺

投资机会

在自贸区概念股逐渐分化的背景之下，对于投资者来说，那些刚打开涨停或者刚刚起步的自贸区概念股依然有介入的机会，投资者可挖掘涨幅不大的自贸区板块中的个股以短线的心态介入，或将在后市赢得意外收获。

金证顾问研究员陈自力分析指出，结合此前自贸区个股的表现看，涨幅居前的且能够存在持续性的主要集中在物资外贸、航运港口、仓储物流等能够享受自贸区政策倾斜的行业，交通运输、商贸、地产三大领域受益最为明显。

港口无疑是自贸区政策中受益最明显的板块。上海自贸区概念的龙头之一，就是上港集团；重庆自贸区概念的龙头由重庆港九扮演，天津港则成为天津自贸区概念板块的龙头。8月30日，珠海港、厦门港务、盐田港、芜湖港、连云港、南京港等可能进入自贸区概念的港口类上市公司纷纷涨停，表明游资对这类题材的青睐。

商贸物流是自贸区概念的另一大重头戏。上海物贸、华贸物流、天津海运等近期强势股，都属于这一范畴。

第三类受益明显的板块，自然是自贸区内的“地主”。那些在自贸区内或者邻近自贸区的地方拥有大量土地的公司，也将充分受益自贸区的政策红利。比较典型的是上海的“两桥一嘴”（外高桥、浦东金桥和陆家嘴），天津的海泰发展、广州南沙的广州浪奇等。

或成为阶段性热点

上海自贸区概念股近期在二级市场的火热表现，被不少私募人士认为属于一种阶段性热点，炒作时间和高度取决于政策出台的时点，也有不少私募认为风险过高。

博融泰资产管理总经理生克非认为，上海自贸区概念股只是阶段性热点，不排除未来会有“炒地图”行情，例如之前的“金改概念”、海南国际旅游岛等，阶段性炒作之后热点个股回落幅度会较大。而关于炒作的时间和高度在于实质性措施能否以及何时出台。

生克非称，目前市场中存量资金是推动行情的主力，例如目前文化传媒板块的下跌，就是概念性炒作的一个表现。最近是自贸区概念股，下一波是什么很难预料，没有增量资金也正是股市行情不确定性较大的原因之一。而上海理成资产研究总监孟诚表示，建立上海自贸区是中国经济发展的大趋势，该公司之前关注过上海自贸区概念股。他认为，航运物流相关个股可能受益。

另一家布局了这一概念私募公司认为，金融概念股相对安全，市盈率比较低，此外，还有一位私募人士表示，上海自贸区是改革的一个重要布局，市场主题投资热情被点燃在情理之中，其中物流、商贸、基建、金融等概念具有较好前景。

深圳一家私募基金董事长表示，目前上海自贸区概念股涨幅已经比较大，盲目追高有风险。同时，上海自贸区概念能否深化扩散，仍需要观察。短期来看，还需保持淡定，不要贸然在这区域继续追进去了，目前最好就是继续寻找其他领域的机会。

在借助自贸区概念而被炒作的交运板块大幅下跌的背景之下，仅有受益于上海自贸区的上市公司逆市上涨，自贸区概念股个股明显表现两极分化。在分化的背后，自贸区概念炒作的逻辑需看清。

公开交易信息显示，游资集体撤退是多只自贸区概念重挫的主要原因，以厦门港务为例，一度大涨34.72%的厦门港务近日公告，公司第二大股东招商局华建公路投资有限公司从2012年8月9日至2013年8月30日期间减持554.87万股，目前已不持有公司股份。上周同样大涨的外运发展与陆家嘴也遭到了高管的减持。

华泰证券分析师认为，自贸区概念股跌幅居前，主要是因为除上海自贸区获批后，有消息说其他地区自贸区在上海成功后才能推广其他地区，这是自贸区概念退潮的主因。这同时也说明，自贸区概念进入分化说明资金在经过上周的盲目炒作后开始进入理性阶段。

后市分析

回顾A股市场的“炒地图”行情，自2009年以来，连带这次自贸区概念股的热潮，A股市场上出现过三波“炒地图”的行情。第一次是2009年与4万亿经济刺激政策密切相关的区域振兴计划，引发了市场对海南、广西、福建海西地区、成渝经济区、新疆等区域概念股的热炒；第二次是2012年的区域金改政策，温州、深圳、天津、武汉等地的金融改革政策陆续出台，走出了一波金改行情。不过，不论是2009年的区域振兴行情，还是2012年的金改行情，这两波“炒地图”行情，持续的时间长的两三周，短的只有三四天，除了出现几只涨幅较大的龙头股之外，其他个股的表现并不是特别强势。

而这一轮的自贸区概念行情，如果以上海物贸从7月初启动算起，已经持续了两个月时间，如果从8月23日算起，也已经达到一周时间并且已经开始出现两极分化的态势。虽然有更多的地方上报自贸区，行情有望继续火热。但有业内人士分析称，短期来看，自贸区概念有调整的需要，一些个股从7月份涨到现在，股价已经偏高，投资者要注意风险。

此外，分析人士提醒投资者，上海自贸区是本次炒地图概念的绝对龙头，它的上涨高度和幅度决定了整个炒地图概念的幅度。天津、重庆板块的涨幅绝对不会超过上海。因此，投资者不宜以上海自贸区概念股的涨幅，来预期其他自贸区概念股的涨幅。分析人士同时指出，目前市场中存量资金是推动行情的主力，例如目前文化传媒板块的下跌，就是概念性炒作的一个表现。最近是自贸区概念股，下一波是什么很难预料，没有增量资金也正是股市行情不确定性较大的原因之一。

渤海证券分析师张磊表示，即使这些地区获批，其政策红利也肯定无法与上海相比。现在自贸区概念有些鸡犬升天的味道，不久之后就会走出分化走势。投资者不宜盲目追高。